上海股權(quán)轉(zhuǎn)讓_重慶恒通客車(chē)轉(zhuǎn)讓59%股權(quán)

上海股權(quán)轉(zhuǎn)讓_重慶恒通客車(chē)轉(zhuǎn)讓59%股權(quán)

幾經(jīng)周折，澳新銀行持有上海農(nóng)商銀行20%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓事宜正式塵埃落定。

10月31日，銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息披露顯示，上海銀監(jiān)局同意（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中遠(yuǎn)海運(yùn)”）和（寶鋼，.SH）轉(zhuǎn)讓澳大利亞持有的上海村鎮(zhèn)銀行股份。和（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“澳新銀行”）商業(yè)銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海農(nóng)村商業(yè)銀行”）持股16億股（占總股本的20%）。 受讓后，中遠(yuǎn)海運(yùn)、寶鋼分別持有上海農(nóng)商銀行8億股股份。 9月18日，寶鋼股份發(fā)布公告稱(chēng)，董事會(huì)同意公司向澳新銀行收購(gòu)上海農(nóng)商銀行10%股權(quán)，對(duì)價(jià)45.95億元。

寶鋼原不是澳新銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方。 2017年1月3日，澳新銀行公告稱(chēng)，將其持有的上海農(nóng)商銀行20%股權(quán)分別出售給中遠(yuǎn)海運(yùn)和（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海中博”）。 總交易額約為人民幣91.9億元。 澳新銀行表示上海股權(quán)轉(zhuǎn)讓，該交易預(yù)計(jì)將于 2017 年年中完成。 上海中波是中國(guó)交通部和波蘭共和國(guó)海洋經(jīng)濟(jì)與內(nèi)河航道部的股東。 目前擁有凈資產(chǎn)3億多美元，由17艘重吊船組成的專(zhuān)業(yè)船隊(duì)，運(yùn)力約載重噸，是一家航線(xiàn)遍及世界主要港口的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸公司。 不過(guò)，上海中博最終還是退出了交易。 據(jù)國(guó)際金融報(bào)9月19日?qǐng)?bào)道，上海中博因股東中含有外資，未獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。 寶鋼股份轉(zhuǎn)讓的10%股份，正是原計(jì)劃轉(zhuǎn)讓給上海中博的股份。

寶鋼并沒(méi)有突然有興趣接手該要約。 澎湃新聞此前獲悉，寶鋼母公司原寶鋼集團(tuán)有意入股上海農(nóng)商銀行。 談判。

2007年9月，澳新銀行以3.18億澳元收購(gòu)上海農(nóng)商銀行19.9%的股權(quán)。 2013年12月，澳新銀行出資16.5億元人民幣，增持上海農(nóng)商行股份至20%。 自2007年9月澳新銀行入股上海農(nóng)商銀行以來(lái)，澳新銀行已累計(jì)投資5.68億澳元。

除了上海農(nóng)商銀行，澳新銀行還在2005年以超過(guò)1億美元的價(jià)格收購(gòu)了天津城市商業(yè)銀行（2007年更名為天津銀行）20%的股權(quán)。2017年6月，澳新銀行行長(zhǎng)廖顯智（）在一次公開(kāi)場(chǎng)合表示媒體會(huì)上透露，在出售所持上海農(nóng)商銀行股份后，他還將計(jì)劃出售所持天津銀行股份。

上海農(nóng)村商業(yè)銀行成立于2005年8月25日，是一家總部設(shè)在上海市、由上海市國(guó)資控股的法人銀行。 目前，該行注冊(cè)資本80億元，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)近400個(gè)，員工總數(shù)6000余人。 截至2016年末，上海農(nóng)商銀行前三大股東分別為澳新銀行（持股20%）、（持股10%）、（持股7%）。 不出意外，寶鋼股份、中遠(yuǎn)海運(yùn)股份有限公司將列為上海農(nóng)商銀行的第一大股東。

近年來(lái)，各省市城商行、農(nóng)商行紛紛開(kāi)展上市工作，上海農(nóng)商行也不例外。 上海農(nóng)商行董事長(zhǎng)季光恒在2016年年報(bào)中表示，該行2017-2019年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃將以獨(dú)立上市為中期目標(biāo)，提出努力成為扎根本土、具有本土特色的上市公行。高效服務(wù)，成為全國(guó)性農(nóng)村商業(yè)銀行體系。 先鋒的戰(zhàn)略愿景確立了“自主上市、傳統(tǒng)升級(jí)、新發(fā)展、管理轉(zhuǎn)型、人才驅(qū)動(dòng)”的核心戰(zhàn)略。

年報(bào)顯示，截至2016年末，上海農(nóng)商行總資產(chǎn)7109億元上海股權(quán)轉(zhuǎn)讓，凈資產(chǎn)462億元； 凈利潤(rùn)59.76億元，增長(zhǎng)2.91%。 此外，該行資本充足率為12.39%，不良率為1.29%，貸款撥備覆蓋率為221.27%。

企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案_重慶恒通客車(chē)轉(zhuǎn)讓59%股權(quán)

文字 | 陳軒黃偉盛匯業(yè)律師事務(wù)所

前言

在房地產(chǎn)行業(yè)的各種投資方式中，并購(gòu)是非常復(fù)雜的交易方式之一，往往需要考慮交易價(jià)格支付、交易風(fēng)險(xiǎn)防范、項(xiàng)目盡職調(diào)查、債權(quán)債務(wù)、稅務(wù)等多方面因素。計(jì)算和規(guī)劃等，如何系統(tǒng)地整合復(fù)雜的想法和信息，設(shè)計(jì)出一套要素完備、易于談判和實(shí)施的交易方案尤為重要，也是必須掌握的高階技能在并購(gòu)交易中。

匯業(yè)晨軒律師團(tuán)隊(duì)整合了大量并購(gòu)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出一套設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)的方法論，包括確定交易模式、明確交易對(duì)價(jià)、梳理債權(quán)債務(wù)、化解交易風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)交易結(jié)構(gòu)等。交易步驟。 我們將其稱(chēng)為“并購(gòu)交易的五個(gè)步驟”。

需要說(shuō)明的是，這套“并購(gòu)交易五步曲”著重于方法論，旨在系統(tǒng)地梳理出一套完整的交易方案，防止交易中的重要事項(xiàng)被忽視或被忽視。 它是一種“釣魚(yú)工具”。 》；至于每個(gè)環(huán)節(jié)中的“技術(shù)點(diǎn)”、“知識(shí)點(diǎn)”、“疑難雜癥”，即“每條魚(yú)”，本系統(tǒng)內(nèi)不再展開(kāi)，我們單獨(dú)寫(xiě)一篇文章介紹擴(kuò)大它。

本期將推出系列文章《設(shè)計(jì)交易步驟》。 希望各位同仁和客戶(hù)共同探討、指正。

在進(jìn)行了“確定交易模式”、“明確交易對(duì)價(jià)”、“梳理債權(quán)債務(wù)”和“化解交易風(fēng)險(xiǎn)”四個(gè)并購(gòu)前期流程后，最后的工作就是“設(shè)計(jì)交易步驟”。 這個(gè)環(huán)節(jié)相當(dāng)于將前面幾個(gè)過(guò)程梳理出來(lái)的點(diǎn)狀內(nèi)容進(jìn)行了系統(tǒng)的串聯(lián)，為交易各方提供了一份既可操作又安全的“使用說(shuō)明”。

本章主要分享并購(gòu)過(guò)程中交易步驟設(shè)計(jì)的三個(gè)維度：（1）交易步驟設(shè)計(jì)核心：支付節(jié)奏安排； （2）平衡交易安全的幾種常用方案； (3) 將交易步驟設(shè)計(jì)為可操作的“手冊(cè)”。

1、交易步驟設(shè)計(jì)核心：支付節(jié)奏安排

并購(gòu)的本質(zhì)是交易，交易的本質(zhì)是利益。 對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的是付款后能否安全拿到收購(gòu)標(biāo)的； 對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的是核心資產(chǎn)過(guò)戶(hù)后能否及時(shí)支付貨款。

圍繞買(mǎi)賣(mài)雙方的核心訴求，不難得出交易步驟設(shè)計(jì)的重點(diǎn)是：支付節(jié)奏安排。 在整個(gè)支付節(jié)奏安排過(guò)程中，支付與兩類(lèi)事項(xiàng)緊密掛鉤：支付與標(biāo)的權(quán)益的獲取掛鉤，支付與風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的解決掛鉤。

1. 支付與標(biāo)的股權(quán)掛鉤，即每支付一筆交易價(jià)格，就必須獲取或鎖定相應(yīng)的標(biāo)的股權(quán)。 并購(gòu)涉及的標(biāo)的權(quán)益主要包括：

(1)標(biāo)的股權(quán)：除標(biāo)的股權(quán)本身的全部權(quán)益外，還可以延伸為標(biāo)的股權(quán)的擔(dān)保物權(quán)（質(zhì)押）；

（2）“三會(huì)一管”控制權(quán)：包括在標(biāo)的公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的席位和表決權(quán)，以及標(biāo)的等重要管理/職能崗位的人員分配權(quán)公司總經(jīng)理、財(cái)務(wù)人員、會(huì)計(jì)師/出納等；

（3）標(biāo)的資產(chǎn)：在股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式下，是指標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)應(yīng)保證為標(biāo)的公司合法所有，資產(chǎn)權(quán)利負(fù)擔(dān)已得到妥善解決； 在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式中，最重要的是要保證標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)為收購(gòu)方合法所有，并妥善解決資產(chǎn)抵押?jiǎn)栴}。

（4）對(duì)標(biāo)的公司及資產(chǎn)的實(shí)際控制：在股權(quán)收購(gòu)方式中，除對(duì)標(biāo)的公司的股權(quán)和“三會(huì)一管”外，對(duì)標(biāo)的公司的控制還包括對(duì)標(biāo)的公司的實(shí)際控制。目標(biāo)公司“印章證明”（公章/印章、所有執(zhí)照、所有文件、所有財(cái)務(wù)賬簿和發(fā)票等）、目標(biāo)公司銀行賬戶(hù)實(shí)際控制權(quán)（開(kāi)戶(hù)信息、印章、U-key、密碼等），控制核心目標(biāo)資產(chǎn)土地/在建工程/現(xiàn)有房屋的實(shí)際控制權(quán)（進(jìn)駐人員接管、鑰匙交接、無(wú)關(guān)人員撤離、拆遷戶(hù)/無(wú)權(quán)方清拆）占用等）等。

(5)轉(zhuǎn)讓方債權(quán)：指轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)方對(duì)標(biāo)的公司的債權(quán)，非標(biāo)的公司的債權(quán)。 在股權(quán)收購(gòu)方式中，轉(zhuǎn)讓方及其關(guān)聯(lián)方對(duì)項(xiàng)目公司享有的債權(quán)一般包含在交易對(duì)價(jià)中。 在這種情況下，需要注意債權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)的支付，此類(lèi)債權(quán)需要通過(guò)協(xié)議明確將已確認(rèn)的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給收購(gòu)方。

（六）轉(zhuǎn)讓方的合同權(quán)利或其他權(quán)利：指轉(zhuǎn)讓方享有的影響標(biāo)的公司和標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)益的合同權(quán)利或其他權(quán)利。 合作各方的權(quán)利和義務(wù)需經(jīng)各方（轉(zhuǎn)讓方、受讓方及其他合伙人）協(xié)商確定，由收購(gòu)方繼承； 轉(zhuǎn)讓方因標(biāo)的項(xiàng)目取得的稅金返還和其他政策補(bǔ)貼等應(yīng)收款項(xiàng) 如果該權(quán)利已計(jì)入交易對(duì)價(jià)，則必須在協(xié)議中明確約定此類(lèi)應(yīng)收款項(xiàng)屬于受讓方等.

2、支付與風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的解決掛鉤，即每支付一筆交易價(jià)格，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)需要相應(yīng)解決。 在上一章“化解交易風(fēng)險(xiǎn)”中，我們從股東層面、公司層面、項(xiàng)目層面三個(gè)維度梳理了交易風(fēng)險(xiǎn)，主要如下：

（1）股東層面的風(fēng)險(xiǎn)主要包括股東和權(quán)益兩個(gè)方面。 股東的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有：股東結(jié)構(gòu)、股東性質(zhì)、股東關(guān)系、代名人/匿名、實(shí)際控制人、股東權(quán)益、自身債權(quán)債務(wù)等； 股權(quán)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有：股權(quán)缺陷、權(quán)利限制、股權(quán)性質(zhì)、注冊(cè)資本、過(guò)戶(hù)手續(xù)、特殊約束等。

（2）公司層面的風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括標(biāo)的公司的基本情況和歷史、組織結(jié)構(gòu)和公司治理、各類(lèi)資質(zhì)、各類(lèi)合同、債權(quán)債務(wù)、訴訟處罰、財(cái)務(wù)狀況、稅務(wù)狀況、勞動(dòng)人事、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等

（3）項(xiàng)目層面的風(fēng)險(xiǎn)，跟隨房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程，在土地、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)建設(shè)、銷(xiāo)售、交付、物業(yè)管理、合作經(jīng)營(yíng)等全過(guò)程中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)。

3、基于以上兩個(gè)原則，我們總結(jié)了“2-6-2”的定時(shí)繳費(fèi)節(jié)奏，供參考：

以上交易步驟為常規(guī)框架。 具體而言，在每筆交易中，根據(jù)項(xiàng)目情況靈活調(diào)整支付比例和相應(yīng)的支付條件：

(1) 如果項(xiàng)目中涉及的股權(quán)交割和風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目較多，可以增加支付節(jié)點(diǎn)，每個(gè)支付節(jié)點(diǎn)可以?huà)旖舆m量的項(xiàng)目，避免單個(gè)支付節(jié)點(diǎn)掛接數(shù)量較多物品，導(dǎo)致整體交易節(jié)奏拖延，出現(xiàn)“夜長(zhǎng)夢(mèng)多”的不利變化；

（2）在安排支付比例時(shí)，需要注意所取得的股權(quán)數(shù)量和風(fēng)險(xiǎn)影響的大小，即我們一直強(qiáng)調(diào)的“量化思維”，盡量做到合理等值，避免“拍腦袋”。

2. 平衡交易安全的幾種常見(jiàn)方案

在安排和協(xié)商交易步驟時(shí)，交易雙方最常發(fā)生的糾紛就是支付安全問(wèn)題，即：先支付還是先履行？ 對(duì)于收單方，通常希望先完成支付條件，再支付相應(yīng)的款項(xiàng)； 對(duì)于轉(zhuǎn)讓方來(lái)說(shuō)，擔(dān)心其已經(jīng)履行了相應(yīng)的義務(wù)，交付了相關(guān)權(quán)益，卻無(wú)法順利獲得貨款。 為了平衡交易過(guò)程中的支付安全問(wèn)題，常用的方案如下：

1.共同管理資金，即收購(gòu)方將當(dāng)期支付的交易價(jià)款存入交易雙方共同管理的銀行賬戶(hù)。 滿(mǎn)足當(dāng)前支付條件后，釋放交易價(jià)格并支付給轉(zhuǎn)讓方：

在實(shí)踐中，一般有三種開(kāi)立聯(lián)名管理賬戶(hù)的形式：

（一）交易雙方與銀行簽訂賬戶(hù)資金監(jiān)管協(xié)議，以銀行名義開(kāi)立聯(lián)合管理賬戶(hù)，明確約定資金放行條件。 資金進(jìn)入托管賬戶(hù)后，由銀行實(shí)施監(jiān)管，等待銀行收到支付條件。 資金將在文件和雙方同意釋放資金的書(shū)面指示后釋放；

（二）交易雙方選擇公證處開(kāi)展資金出入金共同管理業(yè)務(wù)，與公證處簽訂資金監(jiān)管協(xié)議，明確約定資金放行條件，后續(xù)資金監(jiān)管和釋放與上述銀行監(jiān)管類(lèi)似；

(3)以轉(zhuǎn)讓方或收購(gòu)方名義在銀行開(kāi)立賬戶(hù)，雙方各留一個(gè)賬戶(hù)過(guò)戶(hù)印章（例如：轉(zhuǎn)讓方保留轉(zhuǎn)讓所需法人印章，收單行保留轉(zhuǎn)賬所需印章）財(cái)務(wù)印章），銀行賬戶(hù)不具備網(wǎng)銀功能，賬戶(hù)內(nèi)資金可通過(guò)上述措施達(dá)到“共同管理”的效果。 付款條件達(dá)成后，雙方到場(chǎng)辦理資金發(fā)放及付款手續(xù)；

三種資金共管方式中，方式（1）和（2）屬于第三方介入和監(jiān)管，相對(duì)安全，可優(yōu)先采取共管措施，但也存在手續(xù)繁瑣、部分地區(qū)銀行和公證處不受理此類(lèi)業(yè)務(wù)。 因此，（3）共管法可以作為第二種解決方案。

2、收購(gòu)方提供與當(dāng)前對(duì)價(jià)等額的借款，轉(zhuǎn)讓方提供等額的擔(dān)保。 滿(mǎn)足當(dāng)前支付條件后，貸款抵銷(xiāo)應(yīng)付交易對(duì)價(jià)，解除貸款擔(dān)保：

在某些交易場(chǎng)景中，轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的核心需求是快速獲取資金。 如果無(wú)法滿(mǎn)足此要求，則很可能無(wú)法完成交易。 為了平衡這個(gè)問(wèn)題，可以考慮以貸款的形式向轉(zhuǎn)讓方提供當(dāng)期交易對(duì)價(jià)，并明確約定貸款期限（一般等于當(dāng)期給出的付款條件）。 前提是轉(zhuǎn)讓方提供充分且可實(shí)現(xiàn)的Peer-to-Peer擔(dān)保（如資產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押、銀行擔(dān)保等）； 當(dāng)滿(mǎn)足付款條件時(shí)，貸款將沖減當(dāng)期應(yīng)付的交易對(duì)價(jià)，貸款擔(dān)保將相應(yīng)解除。 如果付款條件在雙方約定的借款期限內(nèi)仍未達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)方可以主張償還借款并行使擔(dān)保權(quán)。

3、同時(shí)發(fā)貨，同時(shí)付款：

交易雙方提前準(zhǔn)備好股權(quán)交割所需文件（如股權(quán)變更登記所需的所有工商變更文件），并派人員到共同地點(diǎn)當(dāng)場(chǎng)簽字蓋章，共同保管. 完成后，當(dāng)場(chǎng)通知財(cái)務(wù)后臺(tái)將當(dāng)前交易價(jià)格轉(zhuǎn)入對(duì)方賬戶(hù)。 轉(zhuǎn)讓完成后，雙方共同持該簽字蓋章的文件辦理股權(quán)交割的后續(xù)手續(xù)（如共同持有該文件至股權(quán)變更登記）。

如不能就資金共同管理等措施達(dá)成一致，如支付條件較為簡(jiǎn)單明了，僅需辦理股權(quán)變更等手續(xù)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，且交易對(duì)方信譽(yù)良好，上述同步交割、同步支付方案可以考慮。

3.將交易步驟設(shè)計(jì)成可操作的“說(shuō)明書(shū)”

并購(gòu)項(xiàng)目的交易環(huán)節(jié)涉及點(diǎn)多且復(fù)雜。 能否按照設(shè)計(jì)和談判方案完成每一步，直接關(guān)系到交易的安全與成功。 因此，將交易步驟設(shè)計(jì)成大家都看得懂的文件，擁有非常強(qiáng)的操作性“說(shuō)明”并體現(xiàn)在交易文件中，是設(shè)計(jì)交易步驟的重要一環(huán)。 為了達(dá)到上述效果，我們總結(jié)了以下經(jīng)驗(yàn)：

1. 每個(gè)交易步驟都約定了明確的完成期限：

在交易環(huán)節(jié)，無(wú)論是支付義務(wù)，還是股權(quán)交割、風(fēng)險(xiǎn)化解等其他義務(wù)，都需要約定一個(gè)明確的完成期限。 完成期限可以設(shè)置為一個(gè)有明確截止點(diǎn)的時(shí)間段，如：“X、X、MONTH、X之前”，或者有一個(gè)明確起點(diǎn)的時(shí)間段，如：“30以?xún)?nèi)”自本協(xié)議簽訂之日起3日內(nèi)”，“甲方應(yīng)在本款規(guī)定的三項(xiàng)事項(xiàng)完成后X個(gè)工作日內(nèi)支付第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款XX元?！?/p>

2、每個(gè)交易步驟都有明確的履約義務(wù)：

在編寫(xiě)交易合同時(shí)，往往會(huì)忽略一個(gè)問(wèn)題：履行義務(wù)的一方不明確。 這不僅導(dǎo)致合同履行進(jìn)度受阻，而且一旦發(fā)生糾紛，責(zé)任方無(wú)法界定，各自的合法權(quán)益無(wú)法得到保障。 在每個(gè)交易步驟中企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，需要明確約定本步驟的主要義務(wù)方； 如該事項(xiàng)需要各方通力合作完成，建議進(jìn)一步明確哪方為牽頭方、哪方為協(xié)調(diào)方； 除非事情確實(shí)不分輕重緩急，需要各方共同努力才能完成，否則不建議將其含糊地描述為“各方合作完成……”。

3、完成項(xiàng)目明確約定完成標(biāo)志：

我們?cè)谏弦徽隆盎饨灰罪L(fēng)險(xiǎn)”中已經(jīng)提到，風(fēng)險(xiǎn)化解完成的標(biāo)志需要具體明確，在合同執(zhí)行過(guò)程中要有明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)，避免含糊籠統(tǒng)。 同樣，在交易環(huán)節(jié)中，無(wú)論是股權(quán)交割、風(fēng)險(xiǎn)化解，還是其他事項(xiàng)的完成，也需要設(shè)置明確的完成標(biāo)志。

例如，如果雙方約定支付首筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的前提之一是目標(biāo)地塊容積率的調(diào)整，則應(yīng)當(dāng)約定“出讓方負(fù)責(zé)落實(shí)目標(biāo)地塊的容積率”。自本協(xié)議簽訂之日起30日內(nèi)將目標(biāo)地塊2.0調(diào)整為3.0，以XX市自然資源和規(guī)劃局出具的目標(biāo)地塊規(guī)劃設(shè)計(jì)條件設(shè)計(jì)通知書(shū)批準(zhǔn)為準(zhǔn)。 如果模糊約定為“出讓方負(fù)責(zé)將目標(biāo)地塊容積率由2.0調(diào)整為3.0”。 在合同履行過(guò)程中，雙方會(huì)產(chǎn)生爭(zhēng)議：容積率調(diào)整的完成標(biāo)志是規(guī)劃部門(mén)內(nèi)部會(huì)議紀(jì)要的批準(zhǔn)，還是規(guī)劃設(shè)計(jì)通知書(shū)？目標(biāo)站點(diǎn)的條件。 或者為目標(biāo)地塊獲得土地使用規(guī)劃許可證？

4.按交易步驟執(zhí)行順序排列：

將大部分交易步驟按照?qǐng)?zhí)行周期排列后，就可以梳理出先后順序了。 建議將交易步驟按照履行先后順序集中約定在交易文件的“交易步驟”章節(jié)中，盡量不要分散在各個(gè)交易文件中。 章節(jié)，以避免合同履行中的混淆和遺漏。 即使因鏈接前置條件的完成時(shí)間不確定而導(dǎo)致無(wú)法明確順序定義的零星步驟，仍建議在“交易步驟”專(zhuān)章中單獨(dú)列出條款，使其“詳盡”沒(méi)有丟失”。

概括

以上就是“并購(gòu)交易五步法”的第五步，即交易步驟的設(shè)計(jì)。 至此，我們分享的“并購(gòu)交易五步法”——確定交易模式、明確交易對(duì)價(jià)、梳理債權(quán)債務(wù)、化解交易風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)交易步驟就告一段落了。 后續(xù)我們將繼續(xù)總結(jié)團(tuán)隊(duì)在投資并購(gòu)中遇到的各種專(zhuān)業(yè)、共性、難點(diǎn)問(wèn)題，進(jìn)一步探討投資并購(gòu)大話(huà)題的各個(gè)小方面。